Was ist Structured Credit?
- Grundlagen und Funktionsweise
- Typische Instrumente im Structured Credit
- Vorteile und Herausforderungen
- Bedeutung für den Finanzmarkt
Structured Credit, zu Deutsch strukturierte Kreditprodukte, bezeichnet eine Kategorie von Finanzinstrumenten, die zur Bündelung und Umstrukturierung von Krediten und Forderungen dienen. Diese Instrumente wurden entwickelt, um Risiken zu streuen, Liquidität zu schaffen und den Kapitalbedarf von Banken und anderen Finanzinstituten zu optimieren. Dabei kommen komplexe Verfahren und Strukturen zur Anwendung, die verschiedene Arten von Risiken analysieren und aufteilen.
Grundlagen und Funktionsweise
Im Kern beinhaltet Structured Credit die Zusammensetzung verschiedener Kreditpositionen, etwa Konsumentenkredite, Hypotheken oder Unternehmenskredite, in einem gebündelten Pool. Dieser Pool wird dann in tranchenartige Wertpapiere aufgeteilt, die je nach Risikoprofil unterschiedliche Renditen und Ausfallwahrscheinlichkeiten aufweisen. Investoren können dadurch gezielt Positionen mit ihrem individuellen Risikoprofil auswählen.
Typische Instrumente im Structured Credit
Zu den bekanntesten Produkten zählen Collateralized Debt Obligations (CDOs), Mortgage-Backed Securities (MBS) und Asset-Backed Securities (ABS). Diese Papiere sind besichert durch Kredite oder andere Forderungen, deren Zahlungsströme zur Bedienung der Anleihen verwendet werden. Die Strukturierung ermöglicht es, Risiken zu diversifizieren und Kapital effizienter einzusetzen.
Vorteile und Herausforderungen
Structured Credit kann Finanzintermediären dabei helfen, Risiken besser zu managen, indem es den Kreditrisiken eine handelbare Form gibt. Gleichzeitig eröffnet es Investoren neue Möglichkeiten, ihr Portfolio zu diversifizieren. Allerdings bergen diese Instrumente auch erhebliche Komplexität und können undurchsichtige Risiken verbergen. Die Finanzkrise 2007/2008 zeigte, wie problematisch strukturierte Kreditprodukte sein können, wenn die zugrunde liegenden Kredite ausfallen und die Modellannahmen zu optimistisch waren.
Bedeutung für den Finanzmarkt
Strukturierte Kreditprodukte haben seit ihrer Einführung den Kreditmarkt erheblich verändert, indem sie die Finanzierungsmöglichkeiten erweitert und das Risikomanagement professionalisiert haben. Trotz der Risiken bleiben sie ein wichtiger Bestandteil moderner Finanzmärkte, insbesondere im Bereich der institutionellen Investoren und Banken, die durch diese Instrumente Kapital besser steuern können.